Mark to the Market

เกาะติดกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย

ศรศิลป์ — Mon, 05 May 2008 01:16:56 +0700

เรายังคงเกาะติดการเคลื่อนย้ายกระแสเงินทุนของฝูงทุนเก็งกำไรโลกต่อไป บทความนี้จึงนับเป็นส่วนขยายและต่อเนื่องจากบทความเรื่อง ระบบทุนโลกยังคงทรงพลัง กระแสเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายอีกครั้ง เมื่อวันที่ 19 เมษายน 2551

1. ทรรศนะต่อแนวโน้มราคาทองคำตลาดโลก โปรดดูภาพชาร์ต ราคาทองคำรายสัปดาห์ในตลาดโลก ถึงวันที่ 2 พค. 2551( Gold Prices OHLC weekly chart )

จากภาพการเคลื่อนไหวของรายสัปดาห์ของราคาทองคำตลาดโลกล่าสุด แม้ว่าจะมีแรงหนุนด้านปัจจัยพื้นฐาน จากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ที่ยังคงครอบงำระบบเศรษฐกิจโลกตลอดระยะหลายปีข้างหน้า แต่ระดับราคาที่พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องถึง สี่เท่าตัว ภายในเวลาเพียง 7 ปี นับแต่เริ่มวงจรขาขึ้นครั้งใหม่ในปี 2001 ได้กระตุ้นเย้ายวนให้เกิดแรงขายทำกำไรยิ่งขึ้นกว่าทุกรอบที่ผ่านมา

จากประวัติศาสตร์การเคลื่อนไหวของราคาทองคำโลก ซึ่งเราสามารถมองย้อนไปในอดีต ด้วยภาพราคารายสัปดาห์ข้างต้น สิ่งที่เราเห็น ไม่ใช่แค่ความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นของผู้คนทั่วโลก ที่เข้ามั่วสุมในวงจรขาขึ้น หากแต่ยังเป็นภาพสะท้อนของการต่อสู้กันระหว่างกำลังของฝ่ายต่างๆ ในตลาดค้าทองคำ (นับตั้งแต่ เหมือง ผู้ค้า อุตสาหกรรมที่ต้องใช้ทองคำเป็นวัตถุดิบ ฝูงกองทุนเก็งกำไร ธนาคารกลางและองค์กรโลกบาลที่ถือทองคำในมือเป็นสำรอง ปวงชนผู้ถือทองคำเป็นการลงทุนและสินทรัพย์กู้ภัย เป็นต้น)

เราเห็นได้ว่า ระดับของการแกว่งตัวผันผวน จากการต่อสู้ของแรงเทขายทำกำไรและแรงรับซื้อ ณ ระดับ 700 เหรียญ/ออนซ์ มีความรุนแรงและแถบราคากว้างกว่าที่เกิด ณ ระดับราคาบริเวณ 300 หรือ 400 เหรียญ/ออนซ์มาก นอกจากนี้ การวิ่งขึ้นในหนึ่งเท่าตัวแรกของราคาทองคำจบแล้ว จากบริเวณระดับ 250 เหรียญ/ออนซ์ สู่บริเวณระดับ 500 เหรียญ/ออนซ์นั้น กินเวลายาวนานของการต่อสู้และปรับฐานราคาถึง 4 ปี แต่ในการพุ่งขึ้นระลอกหลังสุด จากบริเวณระดับ 550 เหรียญ/ออนซ์สู่บริเวณระดับ 1000 เหรียญ/ออนซ์นั้น ใช้เวลาเพียงหนึ่งปีเท่านั้น นั่นคือ ความลาดชันของทางโน้มราคาอยู่ในระดับสูงอย่างยิ่ง

จากสภาพการณ์ดังกล่าว ผู้เขียนจึงมีทรรศนะส่วนตัวว่า ไม่ว่าราคาทองคำตลาดโลกจะสามารถสร้างยอดสูงใหม่อีกครั้งได้หรือไม่ สิ่งที่มีความเป็นไปได้อย่างยิ่งคือ เราจะได้เห็นราคาทองคำที่ระดับ 700 กว่าเหรียญ/ออนซ์อีกครั้งในระยะต่อไป และมีความเป็นไปได้อย่างมากว่า การปรับฐานราคารอบนี้ จะกินเวลายาวนานกว่าที่เกิดขึ้นในปี 2006 ด้วย

อย่างไรก็ตาม พึงเข้าใจว่า นี่ยังมีความแตกต่างระหว่าง แนวโน้มราคาทองคำตลาดโลก และ ราคาทองคำในประเทศ ที่อาจมีบางช่วงบางขณะที่อาจไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน ตัวแปรแห่งความแตกต่างนี้ก็คือ ความแปรเปลี่ยนของค่าบาทไทย ซึ่งเรายังมีเวลาพิจารณาแง่มุมดังกล่าวโดยเฉพาะในระยะต่อไป

2. ทรรศนะต่อแนวโน้มราคาน้ำมันดิบโลก โปรดดูภาพชาร์ต ราคาน้ำมันดิบตลาดโลกรายสัปดาห์ ถึงวันที่ 2 พค. 2551( Light Crude Oil EOD Index weekly chart)

ราคาน้ำมันดิบโลกนั้น กลับแตกต่างจากแบบแผนการเคลื่อนไหวของราคาทองคำตลาดโลก จากภาพราคารายสัปดาห์ข้างต้น จะเห็นได้ว่า ระดับราคาสร้างฐานที่บริเวณ 50-80 เหรียญ/บาร์เรล อยู่ประมาณสามปี ก่อนที่จะพุ่งทำลายสถิติประวัติศาสตร์ตลอดกาลบริเวณ 100 เหรียญ/บาร์เรล อย่างไรก็ตาม แม้ว่าแนวโน้มราคาในปัจจุบันได้สร้างฐานราคาระยะสั้นบริเวณเหนือ 110 เหรียญ/บาร์เรล โดยมีแนวโน้มที่จะทะยานสร้างสถิติสูงใหม่ในประวัติศาสตร์ ที่บริเวณ 130 เหรียญ/บาร์เรลต่อไป

แต่การพุ่งขึ้นจากระดับราคา 50 เหรียญ/บาร์เรลเมื่อต้นปี 2006 สู่ระดับเหนือ 110 เหรียญ/บาร์เรลในเวลา 1 ปี ก็จะกระตุ้นให้เกิดแรงขายทำกำไรครั้งใหญ่

กระนั้นก็ตาม ราคาน้ำมันดิบโลกไม่อาจคืนกลับสู่ระดับ 50 เหรียญ/บาร์เรลได้อีกแล้ว ในระยะหลายปีข้างหน้า ทางโน้มที่เป็นไปได้คือการปรับฐานราคาบริเวณ 85-90 เหรียญ/บาร์เรล ภายหลังจากการปรับตัวออกทางด้านข้างเริ่มต้นขึ้น

พื้นฐานที่หนุนหลังแรงรับของราคาน้ำมันดิบโลกที่ระดับดังกล่าวก็คือ แหล่งน้ำมันสำรองใหม่ขนาดใหญ่ของโลก (อาทิเช่น ในอาร์คติคเมื่อโลกร้อนขึ้นในกาลข้างหน้า) ยังคงรอการบุกเบิก แต่ มหาอำนาจเถื่อนดิบเกิดใหม่ กลับเสพย์ติดพลังงานฟอสซิลอย่างหนักบนเส้นทางพัฒนาตามหนทางทุนนิยม

ในอีกด้านหนึ่ง สหรัฐฯ ยังคงดำรงเจตจำนงอันแน่วแน่ที่จะทำลายล้าง ระบอบปกครองรัฐศาสนาอิหร่าน และมุ่งเข้ายึดครอง ช่องแคบเฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์ขนส่งน้ำมันโลก ตลอดจนยังยึดกุมกลยุทธ์ที่มุ่งใช้ตะวันออกกลางเป็น กระดานหก เข้าแผ่อิทธิพลเหนือ เอเชียกลาง และเพื่อหนุนหลัง เขตปกครองตนเองอิสลามของจีน (เฉกเช่นที่ พันธมิตรนาโต้ หนุนหลัง การปฏิวัติสี ที่่ยูเครน จอร์เจีย และล่าสุด โคโซโว เพื่อตอกลิ่มให้เกิดการพังทลายปราการดึกดำบรรพ์ของรัสเซีย)

จากเหตุปัจจัยพื้นฐานดังกล่าว การปรับฐานราคาของน้ำมันดิบโลกซึ่งอาจรุนแรงในบางระยะในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ จึงเป็นไปเพื่อการสร้างฐานราคา ณ ระดับใหม่ หลังจากที่ได้สร้างฐานราคาครั้งสำคัญที่ระดับ 50 เหรียญ/บาร์เรล เพื่อรอ เหตุปัจจัยใหม่ๆ ที่ฝูงทุนเก็งกำไรโลก จะใช้ประโคมโหมอ้างอิงในการขับเคลื่อน วงจรขึ้นรอบใหม่ เมื่อโลกเข้าสู่ทศวรรษแห่งความหวาดกลัว Peak Oil หลังปี 2010 ที่จะมาถึง

3.ทรรศนะต่อแนวโน้มค่าดอลลาร์สหรัฐฯ โปรดดูภาพชาร์ตรายสัปดาห์ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ถึงวันที่ 2 พค. 2551( US Dollar Index weekly chart )

บัดนี้ ดัชนีค่าดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เริ่มต้นวงรอบการดีดกลับครั้งล่าสุดแล้ว อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากภาพ ในระยะสองปีครึ่งมานี้ แม้ดัชนีค่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะดีดกลับหลายครั้ง แต่ก็ยังไม่เคยปรากฏวงรอบของการดีดกลับที่มีนัยสำคัญ

เหตุปัจจัยพื้นฐานสำคัญของ การเก็งกำไรวงจรขาลงค่าดอลลาร์ ในรูปแบบ one way bet นอกจากจะเป็นกลยุทธ์ของอภิมหาอำนาจหนึ่งเดียวของโลกที่ใช้อุบายค่าเงินอ่อนเพื่อลดมูลค่าหนี้สินรวมแห่งชาติแล้ว ยังเป็นการลั่นไกส่งสัญญาณให้กระแสเงินทุนของโลก ซึ่งมีฝูงทุนเก็งกำไรแห่งวอลสตรีทถือบังเหียน กระโจนเข้าเก็งกำไรในสินค้าโภคภัณฑ์หลักๆ อาทิ โลหะมีค่า น้ำมันดิบ เพื่อชดเชยทรัพย์สินในรูปดอลลาร์ที่มีมูลค่าลดลง อันเป็นกลวิธีพื้นฐานในการรักษา ระดับอัตรากำไรเฉลี่ย ของระบบทุนนิยมให้คงอยู่ในระดับสูง แม้ประสิทธิภาพทางการผลิตที่แท้จริง ก้าวหน้าไปน้อยมาก

อย่างไรก็ตาม เพื่อคลี่คลายวิกฤตฟองสบู่อสังหาฯ ที่แตกสลายลง ซึ่งฉุดลากเอากลุ่มทุนการเงินใหญ่ๆ ของสหรัฐฯ และประเทศทุนนิยมศูนย์กลางอื่นๆ พังพินาศลง จากการหลอมละลายของบรรดาสินค้าการเงินจินตภาพ สหรัฐฯ และยุโรปจำต้องเปิดประตูให้กระแสเงินทุนจากบรรดา กองทุนอธิปไตยเพื่อความมั่งคั่ง SWF ของประเทศเกิดใหม่ที่มั่งคั่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา เข้าไปถือหุ้นหรือควบคุมธุรกิจการเงินที่หลอมละลายและซื้อสินทรัพย์ที่ราคาดิ่งลง

การเข้าซื้อธุรกิจและสินทรัพย์ในสหรัฐฯ เริ่มต้นระลอกแรกขึ้นแล้ว และเป็นไปได้อย่างมากว่า น่าจะมีระลอกใหม่ตามมา

ส่วนในยุโรป การหลอมละลายกำลังอยู่ในขั้นเริ่มต้น ซึ่งก็เป็นเหตุปัจจัยที่ทำให้ ค่าเงินยูโร และ ปอนด์สเตอริงค์ ได้ สร้างจุดสูงสุดในรอบนี้เสร็จเรียบร้อยไปแล้ว นี่คือแบบแผนความสัมพันธ์ภายใน ที่ชี้ถึงทางโน้มความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินสำคัญ อันเป็นปรากฏการณ์ภายนอก

กระนั้นก็ตาม สถานการณ์เศรษฐกิจในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นศูนย์กลางของทุนนิยมโลก ยังคงเหวี่ยงไปมา ระหว่าง ภาวะหดหู่สิ้นหวัง กับความโอหัง-ละโมบ อันเป็นสัญชาตญาณดิบของทุนนิยม นับตั้งแต่สิงหาคม 2550 ความตื่นตระหนกและหดหู่ ได้รับบทบาทเป็นตัวเอกอย่างโดดเด่นไปหลายตอนแล้ว มาบัดนี้ ความละโมบและยโสโอหัง ได้มายืนรอข้างเวทีแล้ว เพื่อรอแสดงบทบาทของตน อย่างไรก็ตาม อย่าได้ลุ่มหลงในการละเล่นเช่นนี้ให้มากนัก ในตลาดทุนโลกที่บรรลุวุฒิภาวะแล้วนั้น ทั้งในวงจรขาขึ้นและขาลง ล้วนแต่เก็งกำไรได้อย่างสมบูรณ์ทั้งสิ้น

4. ดัชนี S&P 500 ขึ้นมายืนรอข่าวดี โปรดดูภาพชาร์ตรายสัปดาห์ดัชนีS&P 500 ถึงวันที่ 2 พค. 2551 ( S&P 500 Index weekly chart )

ภาพชาร์ตรายสัปดาห์ของดัชนี S&P 500 ข้างต้น คงพอทำให้เราซาบซึ้งถึงคำสอนโกหกพกลมของ ศาสนาบูชาตลาด ที่ยังมีผู้คนว่าง่ายจำนวนไม่น้อยหลงใหลจนหัวปักหัวปำอยู่ ท่ามกลางข่าวร้ายของการหลอมละลายของ 5 เสาหลักสถาบันการเงินวอลสตรีท จากผลของการลงทุนถือครอง สินทรัพย์การเงินจินตภาพ ที่อ้างอิงอย่างคลุมเครือและซับซ้อนซ่อนเงื่อนกับตลาดอสังหาฯ ท่ามกลางตัวเลขเศรษฐกิจและดัชนีสำคัญต่างๆ ที่ทรุดโทรมลง ซึ่งทยอยประกาศต่อสาธารณชนเป็นระยะๆ ดัชนีหลักๆ ของวอลสตรีทค่อยกระเตื้องขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง สวนทางแรงขายตื่นตระหนกที่เทออกมาเป็นระลอกเมื่อข่าวร้ายทยอยปรากฏ

ผู้ไม่เดียงสาบางท่าน อรรถาธิบายอาการเช่นนี้ว่า เป็นเรื่องของความกล้าหาญในการกระทำสวนตลาด บางท่านก็เชื่อนิทานทำนองนั้นจริงๆ และบรรดาจอมยุทธ์ผู้กล้าเหล่านั้น ก็ได้หลอมละลายสินทรัพย์และแม้แต่ชีวิตของตนไปแล้วในวงจรตลาดขาลงอันยาวนาน (ในไทย เช่น ตั้งแต่หลังรัฐประหาร รสช. จนถึงวงจรขาขึ้นใหม่ในยุคทักกี้สมัยแรก) และในหุ้นเน่าๆ ที่เจ้าของขายทิ้งในตลาดหรือถูกไล่ออกจากตลาด

ตลาดในโลกปัจจุบันเป็นกลไกสำคัญของระบบทุนในการรวมศูนย์ความมั่งคั่ง เป็นสนามที่ใช้ในการล่าและเข้าเขมือบสินทรัพย์ของผู้อ่อนแอกว่า ด้วยความทรงอิทธิพลและเหนือชั้นกว่าในสายสนกลในทุกๆ ด้าน ทั้งด้านกลไกควบคุม ระเบียบกฏเกณฑ์ การควบคุมการไหลหมุนเวียนของข่าวสาร ความสามารถในการระดมเม็ดเงินเพื่อทุ่มซื้อทุ่มขาย ซึ่งคาร์เทลที่ไร้รูปการของกลุ่มทุนใหญ่ต่างๆ ได้เข้าควบคุมไว้อย่างสมบูรณ์แบบ

ทุนไม่ได้ปล้นคุณ มันแค่ทำให้คุณเชื่อ และคุกเข่าลงส่งมอบสินทรัพย์ของคุณให้มันอย่างยินยอมพร้อมใจ มิหนำซ้ำ หลังจากนั้น คุณยังต้องกลับไปจมอยู่ในความระทมใจกับการลงโทษตนเองอีกด้วย

ตามรูปการของดัชนีรายสัปดาห์ S&P 500 ที่นำมาแสดงไว้ ดัชนีหลักนี้คงเดินทางสู่การดีดกลับระดับ 200 จุดที่บริเวณ 1450 จุดดัชนีเป็นอย่างน้อย และไม่เกิน 250 จุด ที่ระดับ 1500 จุด ก่อนที่จะเปิดเวทีการแสดงให้แก่บทบาทของความตื่นตระหนกอีกครั้ง

5. ภาพดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯไทยรายสัปดาห์ โปรดดูภาพชาร์ตรายสัปดาห์ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ถึงวันที่ 2 พค. 2551 ( SET Index weekly chart )

สองสามปีมานี้ ชนชั้นกลางไทยที่ติดตามข่าวสารของตลาดหุ้นโลก แทบต้องเอาหัวโขกฝาผนัง เนื่องจากตลาดหุ้นในบรรดาประเทศเกิดใหม่ทั่วโลก พากันทำสถิติดัชนีสูงใหม่ประวัติศาสตร์กันเป็นว่าเล่น มีแต่ดัชนีตลาดหุ้นไทยที่ยังจมปลักอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่เคยสร้างไว้ในช่วงทศวรรษ 2530

ประเทศที่สวยงาม อุดมสมบูรณ์ และเต็มไปด้วยผู้คนน่ารักเช่นนี้ เหตุใดตลาดหุ้นจึงได้จมปลักดักดานอยู่กับที่ถึงร่วมยี่สิบปี ช่างน่าพิศวงจริงๆ

ทำไม? วิมานทรายของชนชั้นกลางไทยจึงได้ล่มสลายพังครืนไปตั้งแต่หลังยุครัฐบาลบุพเฟต์คาบิเนตชาติชาย แล้วไม่หวนกลับมาอีกเลย

น่าสงสารสุดๆ เพื่ออธิบายเกี่ยวกับปัญหานี้โดยคร่าวๆ ก่อนอื่นต้องทำความเข้าใจให้ตรงก่อนว่า ในตลาดหุ้นเถื่อนดิบแบบไทยนี้ ดัชนีตลาดฯ ซึ่งเป็นเสมือน สัญญาณนกหวีด สั่งบุกหรือสั่งถอยของบรรดาผู้เล่นทั้งปวงในตลาดนั้น ถูกควบคุมโดยหุ้นบิ๊กแค๊ปขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว (อันที่จริง ซุปเปอร์บิ๊กแค๊ป)

ในยุคกระทิงของตลาดหุ้นนับตั้งแต่สมัย "โชติช่วงชัชวาล” ในปลายสมัย รัฐบาลจารีต-อำมาตยาเปรม เมื่อก๊าซพุ่งขึ้นจากหลุมขุดเจาะอ่าวไทย เข้าสู่นิคมอุตสาหกรรมชายฝั่งทะเลภาคตะวันออก ต่อเนื่องถึงสมัยนโยบาย “เปลี่ยนสนามรบเป็นสนามการค้า” ของรัฐบาลตลกหลังคารถ บุพเฟต์คานิเนตของชาติชาย หุ้นบิ๊กแค๊ปที่ถูกกลุ่มทุน เลือกใช้ขับเคลื่อนดัชนีตลาดฯ พุ่งสู่วงจรขึ้นขนาดใหญ่ จากระดับ 200 จุดสู่ระดับ 1,500 จุด ก็คือ ผาแดงอินดัสตรี และ ปูนซีเมนต์ไทย หลังจากจบวงจรฟองสบู่ตลาดหุ้นและที่ดินในสมัยของรัฐบาลชาติชายแล้ว ตลาดหุ้นก็เข้าสู่วงจรขาลงขนาดใหญ่ และถูกตอกตะปูฝาโลงด้วยวิกฤตต้มยำกุ้ง 2540

เมื่อเข้าสู่ยุครัฐบาลทุนเก็งกำไรทักกี้สมัยแรก ขบวนอภิชนทุนทักกี้ได้พยายามปลุกปั้น หุ้นซุปเปอร์บิ๊กแค๊ปรุ่นใหม่ ที่ใช้ขับเคลื่อนดัชนีตลาดฯ เพื่อนำตลาดหุ้นเข้าสู่วงจรขาขึ้นวงจรใหม่ ซึ่งหุ้นที่ถูกเลือกก็คือ หุ้นเครือ ปตท. ที่มี ปตท.เป็น เรือธง แน่นอนว่า คนไทยเรามักเลี้ยงช้างเพื่อกินขี้ช้างด้วย หุ้นใน กลุ่มชิน จึงโลดแล่นอย่างเต็มไปด้วยสีสันและนิทานแสนอัศจรรย์ แต่กลับจบลงอย่างฉับพลันด้วย วิบากกรรมแห่งการกินรวบ

อย่างไรก็ตาม หลังการหวนกลับสู่อำนาจของขบวนจารีต-อำมาตยา มีแต่หุ้นมหัศจรรย์กลุ่มชินที่ถูกสำเร็จโทษ แต่เครือปตท.อันเป็นเสาหลักของวงจรขาขึ้นขนาดใหญ่วงจรใหม่นี้ยังคงรุดหน้าต่อไป ทั้งนี้เพราะไม่ว่าขบวนทุนเก็งกำไรทักกี้หรือขบวนจารีต-อำมาตยา ก็ล้วนแต่สมาทานระบอบทุน เกี่ยงกันแค่ใครจะกุมบังเหียนและเป็นเจ้ามือ

แต่เรื่องไม่น่าเชื่อก็เกิดขึ้น ด้วย ความอ่อนเปลี้ย ของขบวนจารีต-อำมาตยา ที่เกิดจาก การพยายามลากสังขารเปื่อยผุพังคลานผ่านยุคสมัย ทำให้ต้องสร้างแนวร่วมชั้นสูงกับ ขบวนอำนาจใหม่ภาคประชาสังคม เพื่อร่วมกันโค่นล้มขบวนทุนเก็งกำไรทักกี้ แต่แนวร่วมนี้ ได้กลับกลายเป็นพิษต่อระเบียบของทุน

ขบวนอำนาจใหม่ภาคประชาสังคม นำคดีการแปรรูปอย่างผิดปกติที่บกพร่องโดยสุจริตของปตท.ขึ้นสู่ศาลตามเส้นทางกฎหมาย เท่านั้นเอง ป่าช้าก็แตกทันที ต่างชาติที่ถูกชักนำให้เข้ามามั่วสุมกันอยู่ในหุ้นปตท.แตกกระเจิง กลายเป็นจุดเริ่มต้นของ การพักตัวครั้งใหญ่เพื่อสร้างฐานราคา จนกว่าขบวนอภิชนกาฝากจะเกี้ยเซี้ยกันเป็นการภายในต่อไป

เรื่องการปะทะระหว่างสองขบวนทางการเมือง ดูเป็นจริงเป็นจัง จะวินาศกันไหมนี่?

ประเทศไทยไม่ใช่ฝรั่งเศสสมัยปลายราชวงศ์บรูบรองซ์ สุนัขสองฝูงเห่ากรรโชกใส่กันก็เพื่อนาย สุดท้ายอยู่ที่มือผู้ยึดกุมสายโซ่ปลอกคอ คนไทยบางส่วนอาจคลุ้มคลั่งกับการปลุกปั่นได้สักพัก แต่สโมสรทั่วประเทศแบบ ที่หลายฝ่ายพยายามทำอยู่เพื่อฉุดดึงปวงชนมาใช้ก่อความรุนแรงไม่มีทางได้รับสำเร็จในไทย

คนไทยนั้นนิยม “ศรีธนญชัย” ฉะนั้นพวกตีฝีปาก พ่นนามธรรม บ้าทฤษฎี จึงมักมีคนห้อมล้อม แต่ก็เป็นแค่ลมเพลมพัด เพราะคนไทยไม่เคยรักและเกลียดใครจริง รักแป๊บเดียว เกลียดชั่ววูบ เพียงไม่นานก็ลืม นี่เป็นนิสัยประจำชาติ คนดังและวีรบุรุษจึงถูกลืมอยู่เสมอ อย่างเก่งก็แค่เคารพนับถือกันแต่ปาก

มีแต่ปืนเท่านั้นที่เป็นของจริงแท้ เห็นได้จากทั้งสองขบวนอภิชนกาฝากต่างแย่งกันเข้าไปโยกย้ายทหาร ปืนลั่นเมื่อไหร่ ขบวนตลกหลังคารถและศาสดาท่าจะบ๊องส์ทั้งหลาย ก็จะแย่งกันเก็บของลงจากเวที

ดังนั้น แม้ดัชนีตลาดฯ จะพุ่งขึ้นสู่ ด่านแรกที่บริเวณ 900 จุด และอาจ ทดสอบระดับสำคัญที่บริเวณ 960 จุด ในครึ่งปีแรกนี้ โดยที่ ปตท.ไม่อาจสร้างระดับราคาสูงใหม่ เนื่องจาก ปัญหาชีวิต ของ ปตท.เสาหลักของวงจรขาขึ้นรอบใหม่ยังแก้ไม่ตก ดัชนีตลาดฯ จึงมีโอกาสทรุดตัวในครึ่งปีหลังอย่างแรง สอดคล้องกับสถานการณ์การแต่งตั้งโยกย้ายทหารใหญ่ประจำปีในเดือนกันยายน ถึงเวลานั้น กรุณาติดตามเส้นทางเดินของดัชนีตลาดฯ กันใหม่

ตลาดหุ้นจีน: บ่อนเถื่อนดิบแบบบรรพกาลแห่งที่สองของเอเซียที่ถูกทุนเก็งกำไรโลกชำเรา

ศรศิลป์ — Tue, 22 Apr 2008 14:55:15 +0700

เมื่อครึ่งหลังของปีที่แล้ว ตลาดหุ้นเวียตนามตกสวรรค์ลงจากระดับดัชนีเหนือหนึ่งพันจุดลงมาถึงระดับสี่ร้อยจุด นั่นคือลงเกินครึ่งหนึ่ง หลังจากบรรดานักวิเคราะห์เชียร์แขกตลาดหุ้นทั่วโลกและฝูงทุนเก็งกำไรโลกได้พากันประโคมโหมศักยภาพในการเติบโตของประเทศเกิดใหม่แห่งนี้ ชนชั้นกลางรุ่นใหม่และบรรดาผู้มีทรัพย์ชาวเวียตทั้งหลาย พากันมัวเมาคลั่งไคล้และทุ่มเม็ดเงินของตนเข้าสู่บ่อนเถื่อนดิบสมัยใหม่กลางเมืองหลวง

ผู้คนใต้ร่มธงแดงที่เคยคลั่งไคล้เคารพรูปสักการะวีรชนแห่งชาติ "โฮจิมินห์" ที่นำพาเวียตนามทั้งประชาชาติเอาชนะอภิมหาอำนาจทุนนิยมหนึ่งเดียวของโลกในสงครามประชาชนอันลือลั่น (ซึ่งเป็นแบบอย่างของสงครามสมัยใหม่ ที่นักรบนุ่งผ้าเตี่ยวเอาชนะมหาอำนาจแห่งเทคโนฯ สงคราม) และนำเวียตนามเข้าสู่เส้นทางสังคมนิยม มาบัดนี้ ได้พากันสมาทานเอาเส้นทางทุนเป็นสรณะ เชิดชูการลงทุนจากต่างประเทศเป็น "พระผู้ช่วยให้รอด" แฟชั่นพึ่งตนเองอย่างเด็ดเดี่ยวที่เคยประโคมโหมกันทั่วประเทศทุกเมื่อเชื่อวันเหลือเพียงคราบน้ำลายเหม็นบูด แฟชั่นวิ่งไล่ตามเทรนด์บริโภคโลกกลายเป็นสุดยอดวิถีชีวิตตามอุดมคติ

เมื่อจิตสำนึกของสาธารณชนถูกพิชิตโดยอุดมคติและ "โลกในจินตภาพ" ของระบบทุนโลกแล้ว การโจมตีปล้นชิงครั้งใหม่ๆ ด้วยจรวดกระสุนเคลือบน้ำตาลก็ย่อมพิชิตอาณาจักรที่เคยยืนหยัดอย่างทรหดนี้ ฝูงทุนเก็งกำไรโลกจึงเข้าร่วมกับกลุ่มเชียรแขกตลาดหุ้นท้องถิ่นปั่นราคาหุ้นในตลาดเถื่อน-ดิบเล็กๆ แห่งนี้ขึ้นมาอย่างต่อเนื่องหลายเท่าตัว ท่ามกลางการรู้เห็นเป็นใจของอำนาจรัฐเวียตซึ่งศิโรราบแก่ระบอบทุนโลก

ปลายไตรมาสสามปีที่แล้ว ตลาดหุ้นจีนก็เริ่มประสบชะตากรรมชนิดเดียวกัน หลังจากการสรรเสริญเยินยอต่อเนื่องมาหลายปีของบรรดานักวิเคราะห์เชียร์แขกตลาดหุ้นโลก การประโคมโหมของบรรดาเชียร์แขกตลาดหุ้นระดับด็อกเตอร์เศรษฐศาสตร์เหล่านี้ไปไกลถึงขั้นเสนอ "ทฤษฎีไร้สาระ" ซึ่งไม่เคยสอนกันในสถาบันการศึกษาใดๆ (แต่ก็มีผู้ที่คิดว่าตนมีการศึกษาสูงจำนวนมากหลงเชื่อและอ้างอิงไปขยายความ) อย่างเช่น ทฤษฎีที่ว่า "ก่อนโอลิมปิคจีนในสิงหาคม 2008 ตลาดหุ้นจีนไม่มีทางตก" ซึ่งก็ไม่ใช่เรื่องประหลาดแต่อย่างใด เพราะระบบการศึกษาในบรรดาประเทศเกิดใหม่ทั้งหลายที่จัดตั้งขึ้นนั้นก็ล้วนมีเป้าหมายแอบแฝงเดียว ก็คืออัดฉีด "โลกในจินตภาพ" ของระบอบทุน และ "จิตวิญญาณไพร่-ทาส" ที่ บูชาอภิชน-บูชาตะวันตก เข้าฝังรากในสมองของปัญญาชนท้องถิ่น

จากภาพรายสัปดาห์ของ ดัชนีตลาดเซี่ยงไฮ้-เอ (ซึ่ง ศรศิลป์ ใช้เป็นดัชนีหลักในการพิจารณาสถานการณ์ในตลาดหุ้นจีนในยุคที่จีนสมาทานระบบทุนโลกเป็นสรณะ) เพื่อนๆ ผู้อ่านจะเห็นได้ชัดว่า หลังจากเริ่มทรุดลงในปลายไตรมาสสามของปี 2550 ต้นปีนี้ดัชนีตลาดเซี่ยงไฮ้-เอ ได้ทิ้งร่มลงอย่างหาแนวรับไม่ได้ด้วยความรวดเร็ว โดยล่าสุด ได้ทรุดลงจากยอดสูงสุดที่ฝูงทุนเก็งกำไรโลกร่วมกับเชียร์แขกตลาดหุ้นท้องถิ่นจีน-ฮ่องกง ลากขึ้นไปแขวนไว้ที่ระดับ 6,400 จุด ถึงครึ่งหนึ่งแล้ว

ก่อนหน้านี้ ผู้ที่เคยติดตามข่าวสารเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนอันเติบโตอย่างแดกด่วนร้อนแรง ย่อมเคยได้รับรู้ถึงความชุลมุนอลหม่านในตลาดหุ้นจีน ที่ฝูงชนคนชั้นกลางรุ่นใหม่เบียดเสียดยัดเยียดกันนำเงินฝากสะสมที่ถอนออกจากธนาคารเข้าไปเผชิญโชคกันรายวันในบ่อนชนิดใหม่นี้ ที่ประหลาดมหัศจรรย์จนน่าจะใช้เป็นกรณีศึกษาก็คือ ข่าวที่บรรดานักศึกษามหาวิทยาลัย-อนาคตปัญญาชนรุ่นใหม่จีน พากันหมุนเงินตัวเป็นเกลียวเพื่อนำไปซื้อหุ้น โดยพากันติดค้างค่าเทอมกันเป็นดอกเห็ด

น่าหัวร่อนัก ในประเทศเถื่อนดิบที่ครั้งหนึ่งคนหนุ่มสาวเคยคลั่งไคล้เสื้อสีตุ่นๆ พากันเดินไปตามถนน ชูคติพจน์เล่มแดงของ "ศาสดาพระเจ้าชาวนา-เหมาเจ๋อตง" และทำการปฏิวัติใหญ่ทางวัฒนธรรม วิพากษ์วิจารณ์ความคิดทุนนิยมทุกชนิดแบบหมูหมากาไก่ (อะไรก็เป็นความคิดทุนนิยมไปหมด) และเห็นผู้คนที่แปลกเพี้ยนไปจากศาสดาของเขาล้วนเป็นไส้ศึกของทุนนิยมโลก มาบัดนี้ คนหนุ่มสาวในประเทศเถื่อนดิบนี้กลับวิ่งไล่ตามกระแสบริโภคแห่งทุน คลั่งไคล้วิถีชีวิตบันเทิงทางเพศ-ยาเสพติดแบบฮอลลีวูด อุดมคติหนึ่งเดียวที่เทอดไว้เหนือเกล้าก็มีแต่รวย-รวย-รวย วีรชนแบบอย่างในวันนี้ของพวกเขาก็มีแต่เพียง นายบิลเกต เท่านั้น

ปี 2551 อันเป็นปีโอลิมปิคจีนนี้ จีงเป็นปีที่ฝูงทุนเก็งกำไรโลกอาศัยความร่วมมือของเชียร์แขกตลาดหุ้นจีน เข้าลงมือกระทำชำเราชนชั้นกลางจีนที่หลงไหลใน "จินตภาพไร้สาระ" ที่ถูกกระพือต่อเนื่องมาหลายปีที่ว่า "ก่อนโอลิมปิคจีน หุ้นจีนไม่มีทางตก" และ "พรรคคอมมิวนิสต์จีนไม่กล้าปล่อยให้หุ้นตกเด็ดขาด"

อย่างไรก็ตาม นี่คือการปล้นชิงของระบบทุนโลกที่สำเร็จลงครั้งแรก หลังชัยชนะของพรรคคอมมิวนิสต์จีน หลังจากนี้ไปอีกระยะหนึ่งหลังจากทรมานจนผู้ติดหุ้นสูงยอมมอบตัวจนหมด ฝูงเก็งกำไรตลาดทุนโลกและเชียร์แขกตลาดหุ้นท้องถิ่นจีน-ฮ่องกง จะลากดัชนีตลาดหุ้นจีนกลับขึ้นท้องฟ้าเพื่อกระทำการปล้นชิงรอบใหม่ที่ใหญ่กว่าเดิม เพราะ "ฟองสบู่มหัศจรรย์เศรษฐกิจจีน-อินเดีย" นั้นยังไม่เคลื่อนเข้าสู่ "ระยะบ้าคลั่ง" หรือ "ระยะเชื่อมั่นสุดขีด"

คนตัวเล็กๆ ในประเทศเล็กๆ อย่างพวกเรา ก็ได้แต่ติดตามคอยชม เส้นทางสู่สวรรค์ทุนนิยม ของ มหาอำนาจใหม่เถื่อน-ดิบ อย่างจีนต่อไปด้วยใจลุ้นระทึก คงจะเป็นเฉกเช่นคน เชคโก-ฮังการี-โปแลนด์ ในสมัยก่อนสงครามโลก ที่จับตามมองยุคสมัยของ นาซีเยอรมัน ด้วยความอกสั่นขวัญแขวน

ระบบทุนโลกยังคงทรงพลัง กระแสเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายอีกครั้ง

ศรศิลป์ — Sat, 19 Apr 2008 15:13:44 +0700

ห้าภาพ ซึ่ง ศรศิลป์ แนบมาในงานเขียนนี้ เป็นดั่งคำคมของคนโบราณที่ว่า "หนึ่งภาพเหนือหมื่นคำบรรยาย"

ขอเชิญเพื่อนพ้องน้องพี่ได้พินิจพิจารณากันตาม ปัญญา-บารมี ของแต่ละท่าน ซึ่งขึ้นกับ พื้นเพ และ ภูมิหลัง ของแต่ละคน

ห้าภาพดังกล่าว แม้จะไม่สามารถครอบคลุมสถานการณ์การแปรเปลี่ยนเศรษฐกิจโลกได้ครบถ้วน แต่ก็นับว่าแสดงให้เห็นอย่างชัดแจ้งถึงทางโน้มของการเปลี่ยนแปลงในระยะใกล้

อย่างไรก็ตาม ศรศิลป์ ก็ขอร่วมแสดงทรรศนะส่วนตนในการพิจารณาภาพสำคัญทั้งห้า ซึ่ง

บ่งชี้ ทิศทางของกระแสเงินทุนโลก ที่ถูกกุมทิศทางโดย ฝูงทุนเก็งกำไร อันเป็นทุนนิยม เวอร์ชั่นล่าสุดที่ครอบโลกเน่าๆ ใบนี้อยู่ ณ ปัจจุบันสมัย ไว้ดังต่อไปนี้ โดยหวังว่าจะมีประโยชน์ต่อท่านผู้ติดตามอ่านบ้างไม่มากก็น้อย

ภาพที่ 1 ราคาทองคำรายสัปดาห์ในตลาดโลก Gold Prices OHLC weekly chart

ประการแรก การชุลมุนเก็งกำไรในราคาทองคำของฝูงทุนเก็งกำไรโลก ได้เดินทางมาถึง ระยะพักตัวชั่วคราว แล้ว นับแต่นี้ราคาทองคำโลก แม้จะไม่มีทางกลับลงไปสู่ระดับ 400-500 เหรียญ/ออนซ์อีกในระยะหลายปีข้างหน้า แต่ก็กล่าวชี้ชัดได้ว่า กำลังเข้าสู่การปรับตัวสร้างฐานราคาครั้งใหญ่

หลังการวิ่งขึ้นอย่างรุนแรงต่อเนื่อง นับแต่ปี 2001 จากระดับราว 250 เหรียญ/ออนซ์ จากภาพราคารายสัปดาห์ระยะ 7 ปี Gold Prices OHLC weekly chart ที่นำมาแสดงนี้ จะเห็นได้ชัดว่าคลื่นพุ่งขึ้นระลอกล่าสุดนี้ ซึ่งเริ่มต้นในครึ่งหลังของปี 2006 จากระดับราว 550 เหรียญ/ออนซ์ ได้มี ความลาดชันอย่างสูง ตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2007 ซึ่งสามารถพิจารณาเทียบเคียงได้กับการเก็งกำไรในลักษณะเดียวกัน ในช่วงต้นปี 2006

ความลาดชันที่มีองศาสูงนี้ เป็นพฤติกรรมธรรมดาของฝูงทุนเก็งกำไร ในการผลักดันราคาให้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อกระตุ้น ความโลภอย่างบ้าคลั่ง ของผู้คน เพื่อที่จะได้ทำการเทขายทำกำไรให้ได้ ทั้งราคาและปริมาณ

อย่างไรก็ตาม อย่าลืมว่า ปัจจุบันราคาทองคำโลกสร้างพีค (จุดสูงสุด) ของรอบที่ระดับ 1,000 เหรียญ/ออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสี่เท่าของฐานราคาในปี 2001 หาใช่อยู่ที่ระดับ 700 เหรียญ/ออนซ์ ณ ระดับพีคของรอบต้นปี 2006

ดังนั้น การเทขายทำกำไรในรอบนี้จึงมีความเป็นไปได้อย่างมาก ที่จะรุนแรงและยาวนานกว่าการปรับตัวในปี 2006 มากนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อ องค์กรโลกบาลไอเอ็มเอฟ ประกาศจะนำทองคำสำรองออกขายเพื่อนำเม็ดเงินมารับมือกับปัญหาเศรษฐกิจโลก

ฝูงทุนเก็งกำไรโลกที่สุดแสนจะ นกรู้ ย่อมรู้จักฉวยประโยชน์จากสถานการณ์นี้ ศรศิลป์ จึงมีทรรศนะว่า ราคาทองคำจะปรับตัวออกทางด้านข้างเป็นเวลาอย่างน้อย 1-2 ปี เพื่อสร้างฐานราคาในระดับ 800-1,100 เหรียญ/ออนซ์ โดยเห็นว่ายังไม่หมดโอกาส ที่ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นสร้างยอดสูงสุดใหม่อีกยอดหนึ่ง แต่ทั้งนี้ การพุ่งขึ้นอีกรอบไม่ว่าจะเกิดขึ้นหรือไม่ก็เป็นไปเพื่อลงเท่านั้น

ภาพที่ 2 ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกรายสัปดาห์ Light Crude Oil EOD Index weekly chart

ประการที่สอง ราคาน้ำมันดิบโลกกำลังจะสร้างพีค นั่นก็คือกำลังเดินหน้าสู่การปรับตัวเข้าสู่ระยะการสร้างฐานราคาครั้งใหม่

จากภาพราคารายสัปดาห์ Light Crude Oil EOD Index weekly chart คาดว่าราคานำมันดิบกำลังจะสร้างพีคของรอบที่ระดับ 120-130 เหรียญ/บาร์เรลในเร็วๆ นี้ โดยจะเริ่มเข้าสู่การปรับตัวออกทางด้านข้างที่มีแบบแผนการปรับตัวในรูปแบบ head and shoulder โดยมีหัวอยู่ที่พีคบริเวณ 120-130 เหรียญ ไหล่ที่ระดับ 100 เหรียญ เส้นคอ (neckline) ที่ระดับ 85-90 เหรียญ

โดยระยะแรกการปรับตัวคงยังไม่หลุดจากระดับเส้นคอ แต่ในที่สุด ณ บั้นปลายของการปรับตัวระยะ 1 ปี ราคาน้ำมันดิบมีโอกาสตกลงไปถึงระดับเจ็ดสิบเหรียญปลายๆ ได้

การปรับตัวสร้างฐานราคาของน้ำมันดิบรอบใหม่นี้เป็นสิ่งจำเป็นยิ่งยวด สำหรับ การตระเตรียมระยะ 1-2 ปี เพื่อให้เศรษฐกิจโลกพร้อมที่จะเข้าสู่ระยะ วงจรบ้าคลั่ง ของ ฟองสบู่มหัศจรรย์เศรษฐกิจจีน-อินเดีย หรือ Chindiamonia ซึ่งเป็นฟองสบู่หลักที่ระบบทุนโลกใช้ในการ ยืดคลื่นวงจรเฟื่องฟู ของวงจรเศรษฐกิจโลกให้ทอดยาวออกไป

ราคาน้ำมันดิบที่ปรับฐานราคาจะทำให้ภยันตรายของเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่รับได้ เพื่อแสดงถึงสมรรถนะของเศรษฐกิจโลกปัจจุบัน (ที่กำลังอยู่ในช่วงฟื้นฟูและขยายตัว) ว่าแข็งแกร่งเชื่อมั่นได้

ในอีกทางหนึ่ง ราคาที่สลับกันไต่สูงขึ้นของ แร่ธาตุ ทรัพยากร ธัญพืช และ ปศุสัตว์ ก็เพิ่มความมั่งคั่งให้แก่ระบบเศรษฐกิจของ ประเทศเกิดใหม่ (Emerging Countries) ทั้งปวง ทั้งยังเป็นโอกาสทองให้ฝูงทุนเก็งกำไรโลกได้ ต่อทุน จากการหมุนเวียนเข้าปั่นราคาโภคภัณฑ์ต่างๆ เป็นระลอกๆ

ภาพที่ 3 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ รายสัปดาห์ US Dollar Index weekly chart

ประการที่สาม ดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังบ่ายหน้าเข้าสู่วงจรฟื้นตัว จากภาพ US Dollar Index weekly chart วงจรขาลงล่าสุดระยะสองปีของดัชนีดอลลาร์กำลังใกล้สิ้นสุดลง ด้วยการเริ่มต้นสร้างฐานราคาเพื่อเข้าสู่วงจรฟื้นตัวชั่วคราว ด้วยปัจจัยหลากประการดังนี้

(1) ความเสียหายของสถาบันการเงินในสหรัฐฯ ใกล้ถึงจุดสิ้นสุด ด้วยการหลอมละลายเปลี่ยนเจ้าของ (และต่อไปคงเปลี่ยนชื่อสถาบันอีกด้วย) ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นเม็ดเงินสดใหม่จาก กองทุนอธิปไตยเพื่อความมั่งคั่ง (SWF) ของบรรดาประเทศเกิดใหม่ที่ได้ประโยชน์จากวิถีทางของทุนนิยมโลกในสองทศวรรษที่ผ่านมา

(2) ราคาอสังหาริมทรัพย์สหรัฐฯ ตกต่ำลงรุนแรงจนเย้ายวนใจผู้มั่งคั่งใหม่จากภายนอก ในอีกทางหนึ่งมาตรการช่วยเหลือครัวเรือนชาวสหรัฐฯ ก็ทยอยออกมาอย่างต่อเนื่องในปีของการเลือกตั้งประธานาธิบดี

(3) ปีแห่งการรณรงค์เลือกตั้งทำให้การใช้จ่ายภายในของสหรัฐฯ ไม่ทรุดต่ำดังที่กังวลกัน และแน่นอนว่า นี่เป็นปีแห่งความหวัง "ความหวังในการเปลี่ยนแปลง" ของชาวมะกันอีกด้วย ด้วยแวดวงชาวทุนในมหาอำนาจหนึ่งเดียวของโลกนี้ได้นำเสนอสินค้าเทรนด์ใหม่ "จินตภาพแห่งความเปลี่ยนแปลง" มาให้ชาวมะกันได้เลือกทั้งในรูปลักษณ์ของ ผู้นำผิวสีหัวปฏิรูป ผู้นำสตรี และ ผู้นำอนุรักษ์นิยมหัวปฏิรูป

(4) ที่สำคัญที่สุด ราคาหุ้นของบริษัทหลักๆ ในตลาดวอลสตรีทได้ปรับตัวลงมาในระดับน่าสนใจ ด้วยการทุบขายตามด้วยปฏิบัติการณ์จิตวิทยาโดยบทวิเคราะห์ของเชียร์แขกวอลสตรีทประเภท "เล็งการณ์ร้าย" ที่ซัดกระหน่ำใส่สมองนักลงทุนตลอด 9 เดือนนับแต่สิงหาคม 2550

ภาพที่ 4 ดัชนีเอสแอนด์พี 500 รายสัปดาห์ S&P 500 Index weekly chart

ประการที่สี่ นั่นคือที่มาของภาพอันน่าอัศจรรย์ ทั้งๆ ที่ยังไม่มีข่าวคราวในด้านดีใดๆ ดัชนีหลักของวอลสตรีทโดยเฉพาะ S&P 500 Index ได้ดีดกลับขึ้นมาจ่อใกล้ระดับ 1,400 จุดอีกครั้งหลังจากที่ทรุดตัวลงไปใกล้ 1,250 จุดเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา

ภาพที่ 5 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ รายสัปดาห์ SET Index weekly chart

ประการที่ห้า เมื่อเพื่อนๆ นำภาพดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ รายสัปดาห์ SET Index weekly chart ไปเปรียบเทียบกับดัชนีตลาดหุ้นในประเทศทุนนิยมศูนย์กลางสองฟาก แอตแลนติค ทั้งสหรัฐฯ และยุโรป จะพบว่า

ดัชนีในบ่อนเถื่อนดิบในไทยนี้ช่างแข็งแกร่งเสียนี่กระไร? ความนัยของภาพดังกล่าว ได้บ่งชี้ถึงยุทธศาสตร์ของฝูงทุนเก็งกำไรโลกว่า หลังจากตีหุ้นชเลียร์ Takky Come Back ของมาเฟียการเงินไทยแล้ว ไม่ว่าการชิงชาติของ "ศึกสองอภิชนไทย" ในยกสุดท้ายจะจบลงด้วยชัยชนะของฝ่ายใด ฝูงทุนเก็งกำไรโลกมี ความมุ่งมั่นทางยุทธศาสตร์ ที่จะขับเคลื่อนดัชนีตลาดให้กลับไปทดสอบ พีคประวัติศาตร์ ณ บริเวณ 1,200 ที่เกิดขึ้นในสมัย รัฐบาลบุฟเฟต์คาบิเนตชาติชาย อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม แผนการเป็นของคน แต่ลิขิตเป็นของฟ้า ศรศิลป์ ยังยืนยันทรรศนะให้ ปิดงาน ณ ระดับ 900-920 จุด ต่อไปอย่างเด็ดเดี่ยว แล้วค่อยพิจารณาสถานการณ์ทั่วไปทั้งในและนอกประเทศอีกครั้งในไตรมาสที่สามของปีนี้ ก่อนทำการตัดสินใจทางยุทธศาสตร์ ครั้งต่อไป

หัวขบวนทักกี้เหยียบแผ่นดิน ปรับเลื่อนเป้าหมายปิดงานสู่ระดับ 900 จุดดัชนี

ศรศิลป์ — Wed, 05 Mar 2008 15:39:05 +0700

หลังชัยชนะทางการเมืองของขบวนอภิชนทุนทักกี้ในการเลือกตั้งเมื่อปลายปีที่แล้ว นำมาซึ่งกำเนิดของ "รัฐบาลสมัคร 1" ขบวนอภิชนจารีต-อำมาตยาถอยร่นกำลังรบกลับเข้าถ้ำ โดยได้จัดวางเครื่องกีดขวาง-ขวากหนามทางการเมืองจำนวนมากไว้เบื้องหลัง และได้แสดงท่าทีทางการเมืองที่สำรวม-เงียบงัน อันเป็นการส่งสัญญาณให้ขบวนอภิชนทุนทักกี้ดำเนินการทางการเมืองไปได้ตามชอบใจ

ขบวนอภิชนทุนทักกี้ซึ่งฮึกเหิมจากชัยชนะทางการเมืองครั้งสำคัญ (ที่เกิดจากแรงสนับสนุนของชนรากหญ้าเหนือ-อีสานที่ติดตามธงทางการเมืองประชานิยม) ได้ฉลองชัยด้วยการอวยยศให้รางวัลกลุ่มการเมืองต่างๆ และประกาศประชานิยมเร่งด่วนขั้นแรกอัดฉีดเม็ดเงินด้วยมาตรการทางภาษีต่อกลุ่มธุรกิจและปวงชนกลุ่มต่างๆ ในอีกทางหนึ่งก็ลงมืออย่างรวดเร็วในการปลดโยกย้ายกองหน้าอำมาตยาในตำแหน่งหลักหลายจุดด้วยความระมัดระวังอย่างสูง ทั้งยังใช้ท่าทีที่นิ่มนวลเป็นพิเศษต่อกองหน้าอำมาตยาในกองทัพ และท่ามกลางชัยชนะทางการเมืองนี้ หัวขบวนอภิชนทุนทักกี้ก็หวนคืนเหยียบแผ่นดินไทยภายใต้บรรยากาศการต้อนรับอันครึกครื้น เพื่อส่งสัญญาณต่อสาธารณชนว่า ขบวนของตนกุมสภาพทางการเมืองเอาไว้ได้แล้ว

เป็นที่แน่ชัดว่า ขบวนอภิชนจารีต-อำมาตยาซึ่งเพลี่ยงพล้ำในศึกยกที่ผ่านมา ด้วยความขาดเอกภาพภายในขบวนและความไร้สมรรถนะของขบวนแถวกองหน้า ได้ตัดสินใจเปิดพื้นที่ทางการเมืองให้ขบวนอภิชนทุนทักกี้ได้มีเวลาวาดลวดลายแสดงลีลาในระยะที่แน่นอนหนึ่ง เพื่อแก้ปัญหาภายในขบวนของตน ทั้งในด้านการปรับปรุงด้านการนำและรูปขบวน ด้านกลยุทธ์และแผนปฏิบัติการ อย่างไรก็ตาม เป็นที่เข้าใจกันดีว่า เส้นที่ไม่อาจก้าวข้ามของระยะสันติชั่วคราวนี้ คือ การแตะต้องตำแหน่งหลักๆ ในกองทัพบก โดยเฉพาะ ราบ-ม้า-ปืน ร.อ.

ภายใต้ภูมิทัศน์ทางการเมืองเช่นนี้ของช่วงเวลาพิเศษที่กำลังสองฝ่ายอภิชนยังดุลย์กันอยู่ การดีดกลับของดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ จึงทอดยาวออกไปอีกระยะหนึ่ง ในด้านหนึ่ง ก็เพื่อรอการดีดกลับระลอกใหญ่ของตลาดหุ้นในประเทศทุนศูนย์กลางสองฟากสมุทรแอตแลนติค ในวอลสตรีทและยุโรป ในอีกทางหนึ่ง ก็เพื่อให้การเฉลิมฉลองชัยทางการเมืองของขบวนอภิชนทุนทักกี้ครั้งนี้ ประทับใจชนชั้นนายทุนและชนชั้นกลางไทยไปไม่รู้ลืม

เมื่อ ศรศิลป์ ได้พิจารณาลีลา "ปรับฐานราคาไล่กุ๊ย" หลายระลอกของมาเฟียการเงิน ทั้งในระดับต่ำกว่าและเหนือ 820 จุดดัชนีตลาดฯ ด้วยระยะเวลากว่าหนึ่งเดือนตลอดเดือนกุมภาพันธ์ต่อต้นมีนาคม ส่อให้เห็นชัดเจนว่า การพยุงดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยไว้อย่างแข็งแกร่งกว่าดัชนีตลาดหุ้นหลักทั่วโลกนั้น มีความนัยแฝงอยู่ ในขณะที่ตลาดหุ้นในประเทศทุนศูนย์กลางสองฝั่งแอตแลนติค และตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ได้ทรุดกลับลงไปเกือบถึงจุดต่ำสุดที่ทำไว้ในเดือนมกราคม แต่ดัชนีตลาดฯ ของไทยกลับเพียงแค่ปรับออกทางข้างในขาขึ้น

จากการเฝ้าแกะรอยทางเดินรอบนี้ของมาเฟียการเงินตลาดทุนไทย นับตั้งแต่ ซื้อหุ้นไทยปลายสัปดาห์นี้ รออั่งเปาตรุษจีน เมื่อเฟดลดดอกเพื่อปั่นหุ้นอีก http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080115/334 เมื่อ 15 มกราคม 2008 ต่อเนื่องจนถึง มาเฟียการเงินในตลาดหุ้นไทยจะเริ่มงาน "ชเลียร์นายใหม่" ปลายสัปดาห์นี้ http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080122/345 เมื่อ 22 มกราคม 2008 และล่าสุดใน อดทนและอดกลั้น เพื่อปิดงานเหนือ 850 จุด http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080208/361 เมื่อ 8 กุมภาพันธ์ 2008 ทุกท่านพึงได้กลับไปย้อนทบทวนการแกะรอยเหล่านี้ เพื่อจะได้แลเห็น ส่วนทั้งหมดของสถานการณ์ ในตลาดทุนไทย อันไม่อาจแยกออกจากสถานการณ์ในชาติและระดับโลก

จากภาพดัชนีตลาดฯ รายวันที่แนบมานี้ จินตภาพที่เกิดขึ้นในสมอง ศรศิลป์ คือ มีมือที่มองไม่เห็น (อาจจะหลายมือ) กำลังปั้นแต่งดัชนีตลาดฯ หนึ่งเดือนเศษนี้ ในรูปแบบปรับออกด้านข้างในขาขึ้น (side way up) โดยบ่งชี้เจตนาว่าหลังจากสิ้นสุดระลอกปรับตัวออกทางข้างนี้ ดัชนีตลาดฯ มีแนวโน้มที่จะหักกรอบพุ่งสู่ระดับ 900-920 จุดดัชนี

ขอให้เราจงร่วมกันติดตามแกะรอยมาเฟียการเงินในตลาดหุ้นไทยต่อไป และร่วมกันปิดงาน ณ ระดับเป้าหมายใหม่นี้

อดทนและอดกลั้น เพื่อปิดงานเหนือ 850 จุด (เพิ่มคอมเมนท์ใหม่)

ศรศิลป์ — Fri, 08 Feb 2008 11:20:21 +0700

เพื่อให้การแกะรอยมาเฟียการเงินในชิ้นงาน มาเฟียการเงินในตลาดหุ้นไทยจะเริ่มงาน "ชเลียร์นายใหม่" ปลายสัปดาห์นี้ ที่เริ่มต้นเมื่อวันที่ 22 ม.ค. 2551 จนถึงความเห็นเพิ่มเติมสุดท้ายในวันที่ 4 ก.พ. 2551 http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080122/345 ได้เสร็จสิ้นลง ศรศิลป์ จึงต้องปิดงานนี้ด้วย การคาดหมายสถานการณ์ระยะสองสัปดาห์ข้างหน้า ไว้ดังนี้
ในที่สุด ละครแนวต้าน 820 จุดดัชนีฯ ก็น่าจะจบตอนลงใน ปลายสัปดาห์หน้า (ละครสยองขวัญ ณ แนวต้านดังกล่าว จัดทำขึ้นเพื่อเป็น การไล่กุ๊ย ที่คอยร่วมเก็งกำไรตอดเล็กตอดน้อยตามรายทาง) มาเฟียการเงินจะทำงาน ชเลียร์นายใหม่ ในขั้นตอนต่อไปด้วยการลากดึงหุ้นบิ๊กแคปด้วยพลังเม็ดเงินมหาศาล ให้ดัชนีตลาดฯ ทะลุผ่านบริเวณระดับ 820 จุดดัชนีขึ้นไปอย่างรุนแรง
สถานการณ์ภายนอกในตลาดทุนศูนย์กลางก็จะเอื้ออำนวย ด้วยดัชนีหลักๆ โดยเฉพาะ ดัชนี S&P 500, FTSE 100, EXTRADAX ในตลาดสหรัฐฯ-ยุโรปจะดีดกลับต่อเนื่องเกือบ 10% ราคาน้ำมันดิบก็เช่นกัน
ช่วงเฉลิมฉลองชัยชนะขั้นต้นของ ขบวนอภิชนปีกทักกี้ นั้นไม่อาจทอดเวลาให้เนิ่นนานได้มากนัก เพราะสถานการณ์ในระดับโลกในปีนี้ไม่อำนวย ศึกชิงชาติขั้นตอนต่อไปในประเทศก็เช่นกัน อีกชั่วพริบตาเดียว การโยกย้ายใหญ่เดือนเมษาในกองทัพ ก็จะมาถึงแล้ว แม้ต่างฝ่ายอภิชนไทยจะพากันประโคมโหมเชิดชูประชาธิปไตยในแบบของตน (ประชาธิปไตยจารีตนิยม VS ประชาธิปไตยตลกหลังคารถ) แต่แท้ที่จริงแล้ว ทั้งสองฝ่ายอภิชนไทยต่างตระหนักชัดว่ามีแต่ต้อง กุมปืนในมือไว้ให้มั่น เท่านั้น อำนาจรัฐเผด็จการโดยอภิชนของพวกตนจึงจะตั้งมั่นอยู่ได้ ดังนั้น นอกเหนือจากการแย่งชิงกันอย่างเมามันในการแต่งตั้ง-เลือกตั้งวุฒิสมาชิกในเร็วๆ นี้แล้ว การต่อสู้ที่แท้จริงซึ่งจะชี้ขาดสถานะทางยุทธศาสตร์ของสองฝ่ายอภิชนไทยก็คือ การเข้ากุมภูมิประเทศที่ได้เปรียบในปริมณฑลกองทัพ ในระดับกองพัน (ที่สำคัญชี้ขาดคือกองทัพบก กล่าวอย่างรวมศูนย์คือ ม้า-ราบ-ปืน ร.อ.)
ศรศิลป์ จึงมุ่งหวังว่า เมื่อประดาสาระพัด ข่าวดี ท่วมท้นตลาด สาธุชนทุกท่านจะได้ ลด-ละ-เลิกอาการคัน ทั้งมวล และได้ทวีความระมัดระวังสู่ระดับสูงสุด ประจำอยู่ในที่มั่นของตน จงอย่าได้เข้าออกตลาดหุ้นไทยอีก ตราบจนกระทั่ง เมื่อท่านได้เห็น จุดต่ำใหม่ในดัชนีตลาดฯ ในการลงระลอกต่อไปในไตรมาสข้างหน้า จึงค่อยมาพิจารณาประเมินสถานการณ์ทั่วไปร่วมกันอีกครั้ง
สุดท้ายนี้ ขอยกเอาตอนท้ายของ ความเห็น ที่ได้ให้เพิ่มเติมไว้เมื่อวันที่ 4 ก.พ. 2551 มาย้ำเตือนกันอีกครั้ง ก่อน พายุแห่งความโลภ จะโหมกระหน่ำ และหวังให้สาธุชนชนชั้นกลางไทยทุกท่านสามารถเอาชนะศัตรูร้ายกาจที่สุด "จิตใจของตนเอง" ได้ในที่สุด
จงจำไว้เสมอว่า ดอกไม้งามย่อมมิอาจเบ่งบานได้ทุกวัน โอกาสสวยงามก็เช่นกัน ยิ่งในสภาวะที่เงาทมึนมืดดำของตลาดหมีระยะปานกลางที่กำลังค่อยๆ แผ่ขยายเข้าครอบงำตลาดสินค้าทางการเงินต่างๆ ทั่วโลก ท่านพึงอดใจกับการดีดกลับระลอกเล็กๆ ที่จะทยอยเกิดขึ้นข้างหน้า และรักษากำลังน้อยนิดของท่านไว้ให้จงดี
ท่านสาธุชนชาวไทยทั้งหลาย พวกเราทั้งปวงนั้นก็เป็นแค่เพียง เรือแจวน้อยในห้วงสมุทรกว้างใหญ่ จงอย่าได้เอาไข่ไปกระแทกหิน จงอย่าได้เอา เม็ดเงินสะสมไม่กี่ล้านอันน้อยนิด ของท่าน มาทำการ ดวลรายวันหรือรายสัปดาห์ ใน บ่อนเถื่อน-ดิบชายขอบ แห่งนี้เลย
จงใช้กำลังน้อยนิดของท่านในสถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุดเท่านั้น

มาเฟียการเงินในตลาดหุ้นไทยจะเริ่มงาน "ชเลียร์นายใหม่" ปลายสัปดาห์นี้

ศรศิลป์ — Tue, 22 Jan 2008 13:08:11 +0700

ศรศิลป์ ยังคงยืนยัน "การแกะรอย" ฝูง "มาเฟียการเงิน" ในตลาดหุ้นไทย ซึ่งกำลังสร้าง Panic Sell หลังการดีดกลับอย่างมีเลศนัย จากการจัดทำกลลวงก่อนทุบขายทำลายขวัญ ทั้งที่สัญญาณจาก ตลาดวอลสตรีท ส่งสัญญาณชัดเจนมาสองสัปดาห์ก่อนหน้าแล้ว
ดู ซื้อหุ้นไทยปลายสัปดาห์นี้ รออั่งเปาตรุษจีน เมื่อเฟดลดดอกเพื่อปั่นหุ้นอีก และ "คอมเมนท์ล่าสุด 21 ม.ค." http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080115/334
และ "ฉันทามติวอลสตรีท" ส่งสัญญาณให้ตลาดหุ้นโลกดำดิ่ง สู่ระยะปรับตัวใหญ่ แบบ "ตกท้องช้าง" ระดับ 1-2 ปี http://www.arayachon.org/mark-to-market/20080108/330
นี่คือ "คอมเมนท์ล่าสุด 21 ม.ค." เลศนัยแฝงเร้นสุดยอกย้อนของ "มาเฟียการเงิน" ในตลาดหุ้นไทย ได้เผยตัวออกมาแล้วอย่างล่อนจ้อนในบ่ายวันนี้ (21 ม.ค.) เป้าหมายเพื่อให้เกิด Panic Sell ในระยะสุดท้ายของการลงระลอกนี้ หลังจากการค่อยๆ ทรุดตัวลงยาวนานมาระยะหนึ่ง จุดประสงค์เพื่อให้เกิด แรงดีดกลับอย่างแรง เนื่องจากการลงอย่างหนักในระยะเวลาอันสั้น ก่อนที่ตลาดจะทรุดตัวลงระลอกต่อไป ในหลายเดือนข้างหน้า ซื้อ หุ้นบิ๊กแคป ให้หนักในสัปดาห์นี้ 22-25 ณ ระดับดัชนี 750 ลงไป เป้าหมายการดีดกลับระยะปานกลาง 1-2 เดือนของตลาดหุ้นทั่วโลก ช่วงวิ่งในตลาดไทย 100 จุดดัชนี
จากภาพ ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ รายสัปดาห์ 12.25 น. ของวันที่ 22 ม.ค. ที่แนบมานี้ จะพบว่า ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้ทิ้งร่มลงสู่ระดับเส้นคอแล้ว ด้วยการดิ่งลงอย่างรวดเร็ว ชั่วเวลาสามสัปดาห์เศษ อาการดังกล่าวปรากฏกับดัชนีตลาดหุ้นหลักๆ ทั่วสหรัฐฯ-ยุโรป- เอเชีย ณ ระดับเส้นคอที่บริเวณ 700 ต้นๆ อาจจะ 740-730 จะเป็นก้นบึ้งของการลง ระลอกนี้ ก่อนจะฟื้นตัวเป็นวงจรดีดกลับระยะปานกลางระดับ 1-2 เดือน
กล่าวสำหรับ ภูมิทัศน์การเมือง-เศรษฐกิจเฉพาะหน้าในไทย ขบวนอภิชนทุนปีกทักษิณ ได้ฝ่าฟันเอาชนะการปิดล้อมทางการเมืองของ ขบวนอภิชนจารีต-อำมาตยา ด้วยการสนับสนุนของปวงชนรากหญ้าเหนือ-อีสาน และกำลังเร่งจัดตั้ง รัฐบาลเฉพาะกิจ ของตนขึ้นเถลิงอำนาจปกครองชั่วคราว บนสถานการณ์พิเศษที่พิลึกพิลั่น รัฐบาลเฉพาะกิจ นี้มีภาระหน้าที่สำคัญ ที่ต้องดำเนินการ พลิกฟื้นสถานะทางการเมือง-การทหาร ซึ่งเคยตกเป็นฝ่ายเสียเปรียบและถอยร่นอย่างหนัก ให้กลับมาตั้งยันให้จงได้ และตระเตรียมการสำหรับการรุกเพื่อชิงชาติในขั้นต่อไป
ขบวนอภิชนจารีต-อำมาตยา เสแสร้งสงบเสงี่ยมเจียมตนรักษากำลังอยู่ในที่มั่น ด้วยไม่อาจกระทำการ หักด้ามพร้าด้วยเข่า พันธมิตรทั้งปวงก็พากันหุบปากสงบคำเช่นกัน
สถานการณ์พิเศษอันพิลึกพิลั่นนี้ จะยังคงตรึงยันกันสร้างความตึงเครียดที่ยืดเยื้อปกคลุม ทั่วสังคมไทยต่อไป อย่างไรก็ดี ในวาระเฉลิมฉลองการเขยิบเข้าใกล้อำนาจรัฐอีกครั้ง ของขบวนอภิชนทักษิณ มาเฟียการเงินแห่งตลาดหุ้นไทย ได้ตระเตรียมพื้นที่ และอุปกรณ์ทั้งปวง สำหรับงานเฉลิมฉลอง เพื่อชเลียร์นายขบวนใหม่ของตน ไว้พรักพร้อมแล้ว เช่นเดียวกับที่พวกมันได้เคยทำการ ชเลียร์ชัยชนะของ ขบวนอภิชนจารีต-อำมาตยา หลังการรัฐประหารและจัดตั้งรัฐบาลขิงแก่
ฝูงมาเฟียการเงินแห่งตลาดหุ้นไทยนั้น นับว่ารู้งานและช่ำชองงานชเลียร์เช่นนี้ยิ่งนัก เพราะในตลาดหุ้นเล็กๆ ชายขอบที่เถื่อน-ดิบ-มืดสลัวแห่งนี้ ไม่มีอะไรสนุกสนานเท่ากับ เกมเชือดรายย่อยความจำสั้น ซ้ำแล้วซ้ำเล่า พร้อมกันไปกับการก้มหัว แสดงความเคารพ แก่นายใหม่รุ่นแล้วรุ่นเล่า ที่เข้ามาอุปถัมภ์คุ้มครอง บ่อนเถื่อน-ดิบใหญ่ที่สุดในประเทศ แห่งนี้

ซื้อหุ้นไทยปลายสัปดาห์นี้ รออั่งเปาตรุษจีน เมื่อเฟดลดดอกเพื่อปั่นหุ้นอีก

ศรศิลป์ — Tue, 15 Jan 2008 15:40:33 +0700

ณ บริเวณดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่ระดับ 760 จุด นักลงทุนไทยควรเข้าซื้อ หุ้นบิ๊กแคป ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักๆ ที่ตกลงอย่างรวดเร็ว เพื่อรอการดีดกลับ ระลอกใหม่ในครึ่งหลังของเดือนมกราคมนี้
เนื่องจากในระดับโลก ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใต้การนำของ นายเบอร์นานเก้ จะยังคงมุ่งลดดอกเบี้ยมาตรฐานระลอกต่อไป ตามแรงบีบของกลุ่มอภิชนทุนสหรัฐฯ "วอลสตรีท" ในอีกทางหนึ่ง กองทุนเพื่อความมั่งคั่งแห่งชาติ ของบรรดาเศรษฐีใหม่ ชาวตะวันออกกลางและเอเซียก็ได้ทยอยหลั่งไหลเข้าซื้อทรัพย์สินต่างๆ ที่กำลังเสื่อมค่าลง อย่างรวดเร็วในสหรัฐฯ ซึ่งถึงแม้ว่าในทางเป็นจริงจะไม่สามารถชะลอ การดิ่งเหวของมูลค่า สินทรัพย์ประเภทต่างๆ ที่บรรดาผู้ถือกำลังเทขายหนีตายได้แต่อย่างใด แต่ก็เป็นแรงใจ ด้านจิตวิทยาที่ทำให้บรรดานักเก็งกำไร (ซึ่งยังมีกำลังอยู่หลงเหลืออยู่ในระยะแรกๆ ของการพังทลายของตลาดสินทรัพย์) ได้เข้ามาเล่นรอบดีดกลับของตลาด
ในไทยเอง อภิชนไทยสองฝ่ายภายใต้การสนับสนุนของปวงชนที่มีกำลังก้ำกึ่งกัน ไม่อาจเอาชนะคะคาน กันได้ อย่างเด็ดขาด แม้อภิชนจารีต-อำมาตยาจะกุมอำนาจรัฐ และมีเครือข่ายทางสังคมในระดับสูง ที่เหนือกว่า แต่ก็มิอาจกล้าหักด้ามพร้าด้วยเข่า ด้วยการท้าทายพลังปวงชนรากหญ้าเหนือ-อีสาน ที่ยังคงติดตามธงของ ขบวนทักษิณ อย่างเหนียวแน่น สถานการณ์การจัดตั้งรัฐบาลจึงยันตรึงกันอย่างยืดเยื้อ ผิดกับหลัง เลือกตั้งทุกครั้งในประวัติศาสตร์ ซึ่งที่สุดแล้ว ก็คงต้องประนีประนอมกันชั่วคราวในรัฐสภา และจำต้องยินยอมให้มีการจัดตั้ง รัฐบาลหัวมงกุฏท้ายมังกร ที่ประกอบด้วยส่วนผสม ที่น่าสมเพช ขึ้นมาชุดหนึ่ง เพื่อเลื่อนเวลาหักโค่นกันให้เด็ดขาดออกไปในจังหวะ และโอกาสที่เหมาะสมต่อไป
ดังนั้น หุ้นไทยจึงต้องดีดกลับ ณ ระดับ 760+- 10 จุด เพื่อต้อนรับรัฐบาลใหม่ ที่เป็น เสมือนความหวัง ของคนจมน้ำ ซึ่งยังไม่อาจเห็นได้ชัดในเวลานี้ว่าจะเป็น ฟาง หรือ ซากสุนัขเน่า ที่ลอยน้ำมาให้เกาะจับ
การดีดกลับดังกล่าว พึงระลึกว่าเป็น การดีดกลับระยะชั่วคราวไม่เกินสามเดือน เพื่อการปรับตัวลง ในระยะต่อไปในรูปแบบการปรับตัวลงยาวนานแบบ ตกท้องช้าง ซึ่งสลับกันด้วยการลงแบบตื่นตระหนก และการดีดกลับเป็นระยะ
อันที่จริงแล้ว หากเฟดไม่ตัดสินใจลดดอกเบี้ยปั่นหุ้นระลอกใหญ่เมื่อไตรมาสสี่ปีที่แล้ว ตลาดหุ้นไทยก็เข้าสู่วงจรลงตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปี การปั่นหุ้นของเฟดจึง ไม่ได้มีผลใดเลยกับการตกต่ำลงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ผลที่ได้อย่างแท้จริง คือ การยืดโอกาสให้บรรดาเฮดจ์ฟันด์และสถาบันการลงทุนได้โอกาสออกจากตลาด ด้วยราคาและปริมาณที่พอสมควร เมื่อตลาดดีดกลับอีกครั้งด้วยเวลาถึงหนึ่งไตรมาส
หากพิจารณาจากภาพดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ รายสัปดาห์ที่แนบไฟล์มาด้วยนี้ ผู้เขียนคาดว่า ดัชนีจะเคลื่อนไหวปรับตัวลงเป็นชามอ่างขนาดใหญ่สู่ระดับ 700 จุดในปีนี้ โดยมีลักษณะ สลับฟันปลาระหว่างคลื่นตื่นตระหนกและคลื่นดีดกลับ โดย หุ้นกลุ่ม พลังงาน ซึ่งทำหน้าที่นำดัชนีตลาดฯ ทะลุ 900 จุดขึ้นมาเมื่อปีที่แล้ว จะกลับมา ทำหน้าที่ตรงกันข้าม ด้วยเหตุปัจจัยการปรับตัวลดลงของ ราคาน้ำมันดิบโลก หลังทำลายสถิติที่ระดับ 100 เหรียญต่อบาร์เรลเรียบร้อยแล้ว และปัจจัยภายในเองซึ่งก็คือ คดีอำนาจใหม่ในองค์กรเพื่อผู้บริโภค ฟ้องปตท. ที่เพิ่งจบยกแรกจะยังยืดเยื้อไปอีกนาน
ชนชั้นกลางไทยพึงระวังทรัพย์สินของตนเป็นอย่างดีต่อไป ด้วยเพิ่มความระมัดระวัง ให้สูงกว่า ความโลภ พึงสังเกตว่า ในขณะที่รายงานและบทวิจัยจำนวนมากของ บรรดาเชียร์แขกตลาดหุ้นชาวต่างชาติ ซึ่งพากันประโคมโหมความเลอเลิศ ของตลาดเกิดใหม่ในเอเซีย ว่าจะสามารถฝ่าคลื่นลมแรงของเศรษฐกิจถดถอยสหรัฐฯ อย่างราบรื่น กลับพากันเทกระจาดขายหุ้นทั่วตลาดเอเซียอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่เกาหลีใต้จรดอินโดนีเซีย โดยเฉพาะในไทย ซึ่งต่างชาติเคยมีเม็ดเงินลงทุนสุทธิ ถึงกว่าแสนสองหมื่นล้านเมื่อกลางปีที่แล้ว กลับเหลือสุทธิราวสองหมื่นล้านในปัจจุบัน ทั้งยังเร่งมือขายไม่หยุดหลังเทศกาลปีใหม่
อย่าได้หลงลืมว่า นี่คือช่วงวงจรตลาดขาลง